Sollte man Nvidia jetzt kaufen? (19.09.2024)

DNvidia ist mittlerweile ein weltweit bekanntes Unternehmen, das vielen Menschen viel Geld eingebracht hat. Zumindest sind 76 % der rund 30.000 Nvidia-Mitarbeiter Millionäre – etwas, das vermutlich kein anderes Unternehmen von sich behaupten kann. Dadurch wurde sicherlich auch eine einzigartige Unternehmenskultur geschaffen. Dennoch befindet sich das Unternehmen meiner Meinung nach immer noch in einer sehr unsicheren Phase. Niemand weiß, wohin die Reise mit KI geht und ob die Auftragsvolumina weiterhin so hoch bleiben werden. Wird Nvidia weiterhin ein dreistelliges Umsatzwachstum erzielen?

Wenn man sich den Chart anschaut, würde man nicht denken, dass es sich um ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 2 Billionen USD handelt. Allein seit Beginn des Jahres ist die Aktie um knapp 150 % gestiegen – Renditen, die in dieser Größenordnung normalerweise nur bei deutlich kleineren Unternehmen oder kürzeren Zeiträumen vorkommen.

Bild von Tradingview

Klar zu sehen ist jedoch auch, dass der Kurs seit den Hochs im Juni stagniert, und das bei sehr starker Volatilität. Dennoch kristallisiert sich zumindest ein erkennbarer Abwärtstrend heraus. Bei Nvidia muss man bei solchen Entwicklungen allerdings vorsichtig sein, denn Kurssprünge von 10 % sind nichts Besonderes. Der übergeordnete Aufwärtstrend (grüne Linie) ist jedoch immer noch stabil und nicht wirklich in Gefahr.

Interessant wird es erst, wenn wieder ein Ausbruch in eine der beiden Richtungen passiert. Beide Richtungen bieten viel Potenzial, sowohl positives als auch negatives. Super Micro Computer, ein Unternehmen, das ebenfalls massiv vom KI-Hype profitiert hat, ist von seinen Hochs aus dem März 2024 um über 60 % gefallen. Natürlich befindet sich Nvidia wirtschaftlich in ganz anderen Sphären, allerdings denke ich, dass ein solcher Kursrutsch nicht völlig abwegig ist.

Am Ende kann die Chattechnik perfekt sein, aber wenn die fundamentalen Daten nicht mitspielen, wird auch aus dem besten Trading Setup nichts. Und Nvidia muss man eines lassen, sie haben unglaubliche Zahlen. Das jedes Quartal.

Bild von Wallstreetzen

Eine YoY-Umsatzsteigerung von über 100 % ist an der Tagesordnung. Genauso grandios ist eine Gewinnmarge von über 50 %. Aber zu welchem Preis bekommt man das Ganze? Aktuell liegt das KGV bei über 50 – das ist selbst für Tech-Unternehmen sehr hoch. Wäre Nvidia noch ein Wachstumsunternehmen, wäre das noch vertretbar. Allerdings ist Nvidia, sowohl von der Marktkapitalisierung als auch vom Chart her, kein Unternehmen, bei dem noch viel Luft nach oben ist. Apple ist ein Unternehmen mit einer ähnlichen Marktkapitalisierung, allerdings mit fast zehnmal so hohem Umsatz und einem KGV von nur 27. So beeindruckend die fundamentalen Zahlen von Nvidia auch sind – und das sind sie wirklich – ich bin gespannt, was passiert, wenn es wieder abwärts geht. Dass es wieder abwärts gehen wird, ist, glaube ich, klar.

Nvidia gehört zu fast 70% institutionellen Anlegern, wie zum Beispiel Banken oder großen Fonds. Die restlichen 30% machen zum größten Teil wir kleinen Privatanleger aus. Auf dem ersten Blick ist das auch kein Problem.

Bild von simplywall.st

Der große Unterschied ist jedoch, dass Institutionen an feste Regeln gebunden sind bzw. klare Stop-Losses haben. Bei Kleinanlegern besteht eher die Gefahr, dass sie aus Panik heraus verkaufen. Natürlich haben auch Privatanleger Regeln, aber diese stehen nicht im Verhältnis zu denen institutioneller Anleger. Die Wirkung der institutionellen Anleger ist hier nicht zu unterschätzen. Dies wurde deutlich, als der Yen-Carry-Trade geplatzt ist. In der Folge verloren Indizes zeitweise bis zu 3 %.

als der Yen-Carry-Trade geplatzt ist. In der Folge verloren Indizes zeitweise bis zu 3 %. Ein solches Szenario könnte man auch auf Nvidia übertragen. Wenn bestimmte Level unterschritten werden, sind Banken gezwungen zu verkaufen. Das Problem ist, dass dieses Verhalten einen Dominoeffekt auslösen könnte. Diese Massenpanik könnte dramatische Folgen für Nvidias Kurs haben, sodass der Kurs leicht auf unter 100 USD fallen könnte.

Ich habe noch nie Aktien von Nvidia gehalten und werde es auch nie tun. So gut die Zahlen von Nvidia auch scheinen, das Unternehmen ist maßlos überbewertet. Nach dem sogenannten Hype-Zyklus könnte man sagen, dass wir uns gerade auf dem Höhepunkt des Hypes befinden. Nach einem Peak oder Hoch folgt die Enttäuschung bzw. eine Abschwungphase. So vielversprechend KI auch ist – und ich selbst bin ein Fan dieser neuen Technik – dennoch braucht auch das seine Zeit. Nvidia ist ein tolles Unternehmen mit hervorragenden Zahlen, aber es ist aktuell zu teuer, und es macht für mich keinen Sinn, langfristig dort einzusteigen. Zusammenfassend würde ich sagen, dass sich weder ein lang- noch kurzfristiges Investment in dieser Phase lohnt.